← CatálogoTeoría de Portafolios e Inversión en Estados Unidos: de Markowitz a Interactive Brokers
72 horas (31 teóricas · 41 prácticas) · virtual
Docente: Mgtr. Alejandro Aguilera
El curso presenta paso a paso la teoría moderna de portafolios de Harry Markowitz (1952) y la lleva a una cuenta de bróker real. Empieza con el riesgo y el rendimiento de un solo activo y llega a construir la frontera eficiente con datos reales, combinando la base matemática, la intuición económica y la implementación en Excel y Python, con una revisión crítica de las limitaciones del modelo. Después aprendes a leer los estados financieros de una empresa y a valorarla con el método de Peter Lynch, a abrir y fondear desde Ecuador tu cuenta en Interactive Brokers (también con USDT y USDC) y a comprar acciones, bonos y ETF con una política de inversión escrita. En el proyecto integrador construyes tu portafolio eficiente y lo ejecutas en la cuenta de práctica del bróker. Una unidad de nivelación explica antes cómo funciona el mercado de valores de Estados Unidos. Incluye además el curso Desarrollo de Software con Inteligencia Artificial, con su certificado al aprobarlo. Contenido educativo: KuantaLab no recomienda comprar ni vender ningún valor ni custodia tu dinero.
Objetivo
Que el estudiante entienda, derive e implemente el modelo media-varianza de Markowitz para construir portafolios eficientes, que sepa interpretar sus resultados y sus limitaciones, y que lo lleve a la práctica: analizar empresas con sus estados financieros y el método de Peter Lynch, y abrir, fondear y operar desde Ecuador una cuenta propia en Interactive Brokers con una política de inversión documentada.
Objetivos específicos
- Calcular e interpretar el rendimiento y el riesgo de activos individuales y de portafolios.
- Explicar el efecto de la diversificación a partir de la covarianza y la correlación.
- Plantear y resolver el problema de optimización media-varianza, tanto de forma analítica como numérica.
- Construir e interpretar la frontera eficiente, con y sin restricciones.
- Evaluar críticamente los supuestos y la sensibilidad del modelo a los errores de estimación.
- Leer los estados financieros de una empresa, calcular sus ratios y valorarla con el método de Peter Lynch.
- Abrir, fondear y operar desde Ecuador una cuenta propia en Interactive Brokers, con sus obligaciones tributarias.
- Ejecutar un portafolio eficiente en la cuenta de práctica del bróker, documentar cada decisión y definir su seguimiento y rebalanceo.
- Nivel
- Pregrado avanzado o posgrado inicial (Finanzas, Economía, Ingeniería Financiera), o profesionales con esa base matemática. La Unidad 0 nivela los conceptos del mercado.
- Duración
- Unidad 0 de nivelación a tu ritmo y 23 semanas; 2 sesiones por semana de 90 minutos
- Prerrequisitos
- Estadística básica (media, varianza, covarianza), álgebra matricial elemental y Excel intermedio
$397,00
Precio total del curso: sin cobros adicionales una vez iniciado.
Incluido con tu inscripción
Requisitos del participante
Estadística básica (media, varianza, covarianza), álgebra matricial elemental y Excel intermedio. Computadora con Excel (con el complemento Solver) y Python 3 con NumPy y SciPy, ambos de uso gratuito o ya incluidos en la mayoría de equipos, e internet de al menos 10 Mbps. Cédula o pasaporte vigente para la verificación de identidad del bróker y de la plataforma de intercambio. No se requiere experiencia previa en inversiones. Las prácticas se hacen en la cuenta de práctica de Interactive Brokers; abrir una cuenta real, transferir y depositar dinero es opcional. El curso incluido de Desarrollo de Software con Inteligencia Artificial requiere, mientras lo cursas, una suscripción a Claude Pro que se paga a Anthropic y no a KuantaLab; tomarlo es opcional.
Temario
00Nivelación: el mercado de valores de Estados Unidos (a tu ritmo, antes de la semana 1)
3 h- Qué es una acción, un fondo cotizado (ETF) y un índice (S&P 500, Nasdaq-100); cómo se gana y cómo se pierde: precio y dividendos
- Qué es un bono: cupón, vencimiento, rendimiento y precio; bonos del Tesoro (T-bills, notes, bonds) y riesgo de crédito y de tasa de interés
- Bolsas, brókers, custodios y reguladores: NYSE, Nasdaq, la SEC, FINRA y la protección de SIPC
- Horarios del mercado, precio de compra y de venta (bid y ask), liquidez y volatilidad; tipos de órdenes: a mercado, limitada, stop y su vigencia
- Riesgo y rentabilidad: interés compuesto, diversificación entre acciones, bonos y ETF, costos y por qué no existen ganancias garantizadas
01Rendimiento y riesgo de un activo (semanas 1–2)
6 h- Concepto de inversión y de portafolio
- Rendimiento simple y rendimiento logarítmico
- Rendimiento esperado: media histórica y enfoque probabilístico
- Riesgo como dispersión: varianza y desviación estándar
- Anualización de rendimientos y volatilidades
- Práctica: descargar precios y calcular estadísticas en Excel
02Portafolio de dos activos (semanas 3–4)
6 h- Covarianza y coeficiente de correlación
- Rendimiento esperado del portafolio: μp = w₁μ₁ + w₂μ₂
- Varianza del portafolio: σp² = w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2w₁w₂σ₁₂
- Casos límite: ρ = +1, ρ = 0 y ρ = −1
- El efecto de la diversificación, explicado gráficamente
- Portafolio de mínima varianza con dos activos: w₁* = (σ₂² − σ₁₂) / (σ₁² + σ₂² − 2σ₁₂)
Metodología
- Clases magistrales con la derivación formal de cada resultado
- Talleres prácticos en Excel y Python en cada unidad
- Ejercicios resueltos y propuestos al final de cada unidad
- Lectura y discusión de artículos clásicos
- Proyecto aplicado con datos reales
- Práctica guiada en la cuenta de práctica (paper trading) de Interactive Brokers, sin dinero real
- Análisis de empresas reales con sus reportes en la SEC
Evaluación
| Componente | Peso |
|---|
| Evaluaciones de proceso: Parcial 1, Parcial 2 y seis entregables prácticos (promedio) | 60 % |
| Proyecto integrador: informe, implementación en la cuenta de práctica y exposición | 40 % |
| Total | 100 % |
Bibliografía
Básica
- Markowitz, H. (1952). "Portfolio Selection". The Journal of Finance, 7(1), 77–91.
- Markowitz, H. (1959). Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments. Wiley.
- Elton, E., Gruber, M., Brown, S. y Goetzmann, W. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis. Wiley (última edición).
- Bodie, Z., Kane, A. y Marcus, A. Investments. McGraw-Hill, capítulos 6–7 (última edición).
- Lynch, P. y Rothchild, J. (1989). One Up on Wall Street. Simon & Schuster.
Complementaria
- Merton, R. (1972). "An Analytic Derivation of the Efficient Portfolio Frontier". Journal of Financial and Quantitative Analysis, 7(4).
- Tobin, J. (1958). "Liquidity Preference as Behavior Towards Risk". Review of Economic Studies, 25(2).
- Michaud, R. (1989). "The Markowitz Optimization Enigma: Is 'Optimized' Optimal?". Financial Analysts Journal, 45(1).
- Ledoit, O. y Wolf, M. (2004). "Honey, I Shrunk the Sample Covariance Matrix". Journal of Portfolio Management, 30(4).
- DeMiguel, V., Garlappi, L. y Uppal, R. (2009). "Optimal Versus Naive Diversification: How Inefficient Is the 1/N Portfolio Strategy?". Review of Financial Studies, 22(5).